2차전지+석유화학, 100% 충전…주가 탄력받는 LG화학

LG화학 여수 NCC 공장 전경/사진제공=LG화학

한 동안 주춤했던 LG화학 주가가 다시 강세로 전환했다. SK이노베이션 특허분쟁 등 주가에 부담이 됐던 요인들이 해소된 데 이어 1분기 실적까지 슈퍼 서프라이즈가 나오면서 시장의 이목이 쏠렸다. 예상치를 몇단계 뛰어넘는 수치에 놀란 애널리스트들이 목표주가를 얼마로 올려야할지 고심하는 상황이 됐다.

29일 증시에서 LG화학은 전날보다 7% 가량 상승한 95만1000원에 거래를 마쳤다. 최근 20만~30만주였던 거래량은 이날 140만주를 넘었고 외국계 증권사 창구매수도 47만여주에 달했다.

LG화학에 다시 관심이 몰린 것은 1분기 실적 때문이다. 매출액은 전년 동기대비 43.4% 늘어난 9조6500억원을 기록했다.

주목할 것은 영업이익이다. 증권가 예상치를 15% 넘으면 어닝 서프라이즈로 부르는데 LG화학의 1분기 영업이익은 1조4081억원(전년 동기대비 584%증가)으로 증권가 예상치를 40%나 뛰어넘었다. 영업이익률도 22%나 나왔다.

실적 개선이 여러 사업부문에서 함께 이뤄졌다는 점이 특히 고무적이었다. 캐시카우였던 석유화학 부문의 영업이익이 전분기 대비 73% 증가한 9840억원을 기록했다. 여기에 2차전지 영업이익도 3410억원을 기록해 전분기 대비 흑자전환했다.

이번 실적발표는 LG화학이 속해있는 투자 카테고리 저변을 넓힐 수 있는 이슈라는 것이 전문가들의 평가다.

한 자산운용사 대표는 "시장에서는 그간 LG화학을 2차전지 전문기업으로 봤고 당연히 전기차와 관련한 기술주, 성장주로 분류하는 게 일반적이었다"며 "그러나 석유화학의 엄청난 실적이 나오며 가치주, 전통 제조업의 강점도 함께 부상하는 계기가 됐다"고 설명했다.


석유화학 상황을 보면 1회성 실적호조가 아닐 가능성이 높다는 것이 전문가들의 평가다. 이지연 신영증권 연구원은 "코로나19(COVID-19)로 인해 가전, 의료장갑 등 수요가 폭증했고 주요 원료 생산국인 미국지역의 한파로 공급까지 부족해졌다"며 "이로 인해 LG화학의 주요 제품인 ABS, PVC, NB라텍스 등의 마진율이 크게 개선됐다"고 설명했다.

이 연구원은 LG화학이 2분기에도 1조2500억원의 영업이익을 올릴 것으로 예상했다. 1분기보다는 줄어들지만 전년 동기대비로는 119% 증가한 수치다.

높아진 실적은 증권가 목표주가도 끌어올렸다. 신영증권은 1월말 제시했던 목표주가 123만원을 153만원으로 20% 넘게 올려잡았다 삼성증권과 메리츠증권도 목표주가를 상향조정했다. 현재 목표주가 평균은 120만원 중반대인데 대부분 증권사가 목표주가 조정을 검토하는 중이다.

현재 LG화학의 기업가치를 보여주는 시가총액은 67조1330억원으로 2차전지와 석유화학 경쟁사인 삼성SDI (46조2094억원)와 롯데케미칼 (10조5396억원)을 합한 수치보다 10조3840억원 많다.

2005년 LG화학이 세계에서 처음 생산한 2600mAh급 원통형 리튬이온 2차전지