포스코 고로 조업. /사진=머니투데이DB17일 한국거래소에 따르면 코스피200 철강·소재 지수는 이번주(13~16일) 3.71%, 철강·금속 지수는 2.24% 올라 기초지수인 코스피(1.56%)보다 높은 상승률을 기록했다. NAVER, 카카오, 엔씨소프트 등 성장주들이 대거 포진한 서비스업 지수가 이 기간 조정 받으며 5.16% 하락한 것과는 대조적이다.
최근 철강업종이 주목받는 이유는 무엇보다 글로벌 경기회복 기대감이 크기 때문이다. 철강과 금속은 모든 산업의 기반이 되는 산업재로 국내뿐 아니라 글로벌 경기에 따라 민감하게 반응한다. 지난 3~4월 코로나19(COVID-19) 확산에 따른 주요국들의 경제 봉쇄와 공장 가동 중단, 경기 침체 등으로 철강업종에 대한 전망도 암울했으나 최근에는 분위기가 바뀌고 있다.
침체된 경기를 살리기 위한 중국 정부의 막대한 경기부양 대책 등은 산업재 소비를 부추기는 요인이다. 유진투자증권에 따르면 지난달 중국은 전년 동월대비 35.3% 증가한 1억톤의 철광석을 수입했고, 구리는 월 기준 역대 최고인 65만6000톤을 사들였다.
중국 내에서의 수요 증가로 중국 철강업체들도 철강재 가격을 연이어 인상하고 있어 국내 철강재 유통가격 인상 가능성도 높아지고 있다. 원재료인 철광석 가격 상승은 부담이지만 철강재 수요가 늘고 가격이 오르면 수익성은 개선될 여지가 있다.
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정하늘 한국투자증권 연구원은 "코로나19로 인한 판매량 감소로 국내 철강사들의 2분기 실적 전망은 암울한 가운데 중국의 철강재 가격 인상은 매우 반가운 소식"이라며 "중국의 가격 인상은 국내 유통 철강재 가격 인상 가능성을 높이는 요인이기 때문"이라고 설명했다.
철강재의 주요 공급처인 자동차 판매도 조금씩 회복세다. IBK투자증권에 따르면 지난달 글로벌 자동차 판매대수는 636만대로 전년 동월대비 18% 줄었지만, 중국은 219만대로 6% 늘었고 한국은 지난해보다 43% 증가한 20만대를 기록했다. 글로벌 코로나19 확진자가 점차 줄어들고 하반기 자동차 수요가 살아난다면 자동차강판 수요 증가도 기대된다는 분석이다.
국내 수출액이 회복세를 보이고 한국판 뉴딜이 추진되는 것도 기간산업인 철강업에 긍정적 요소다. 관세청에 따르면 이달 1~10일 우리나라 수출 금액은 133억달러로 전년 동기대비 1.7% 감소에 그쳤다. 올 들어 매월 10%대 이상 감소를 기록했지만 이달 수출이 회복되며 감소폭이 상당히 줄었다.
160조원 규모로 추진되는 한국판 뉴딜은 디지털, 친환경 사업이 중심이지만 대규모 투자가 이뤄진다는 점에서 철강산업에 대한 투자심리 개선에 영향을 미칠 수 있다. 홍성우 KB증권 연구원은 "한국판 뉴딜 계획이 철강업종 상승의 트리거(방아쇠)가 됐다"며 "직접적인 수혜는 제한적일 것이나, 총 투자규모가 크고 경기부양에 대한 기대감 차원에서는 투자심리에 긍정적"이라고 평가했다.
최근 성장주들이 고점 논란에 조정을 받으면서 저평가주인 철강업종으로 수급이 몰리고 있다. 저평가 여부를 알 수 있는 PBR(주가순자산비율)은 포스코가 0.35배, 포스코강판 0.36배, 현대제철 0.18배, 한국철강 0.28배 등으로 극단적 저평가 상태에 놓였다. 주가가 기업 자산가치의 3분의1 수준도 안된다는 의미다.
저평가 매력이 부각되며 외국인은 이달 들어 철강·금속업종 1228억원 어치를 순매수했다. 포스코 주식은 코스피 전체에서 5번째로 많은 975억원 어치를 순매수했고 현대제철도 92억원 어치 사들였다.
김홍균 DB금융투자 연구원은 "포스코와 현대제철은 올해 2분기를 바닥으로 생산량이 늘어나며 매출은 점직전 증대를 예상한다"며 "여름 비수기 이후 중국발 실물 경기 회복을 확인하면서 포스코와 현대제철의 비중 확대를 권고한다"고 설명했다.
