사상 최악이라는 여행株, 내년 반등 가능한 이유

전문가들 "패키지 예약률 개선·대체 여행지 발굴로 내년 상반기엔 좋아질 것"

일본과의 무역갈등에 따른 반일 감정 확산으로 사상 최악의 위기를 겪고 있는 여행업체들의 주가가 수개월간 좀처럼 반등하지 못하고 있다. 패키지 여행 예약률이 회복되고 있는 점 등을 감안하면 내년 상반기에는 주가가 회복을 할 가능성이 있다는 분석이 나온다.

3일 한국거래소에 따르면 하나투어는 올해 초 6만9200원에서 전날 4만3000원까지 하락했다. 지난 7월부터 일본과의 갈등이 거세진 탓이다. 지난 8월7일 장 중에는 주가가 3만9000원까지 떨어지며 52주 신저가를 기록했다. 같은 기간 모두투어도 2만3500원에서 1만5050원까지 떨어졌다. 이 밖에 대부분의 여행 관련주들도 부진을 면치 못했다.

현재 여행업체들의 주가는 2011년 일본 대지진으로 후쿠시마 원자력발전소 사고가 터졌을 때 만큼 떨어져 있다. 여행업계에서는 반일 감정이 확산되면서 일본 패키지 여행객 숫자가 평균 70% 이상 감소한 것으로 분석한다. 일본은 단일 국가 중 내국인의 해외여행 매출 비중이 가장 높기 때문에 타격이 크다. 이에 올해 3분기 실적이 적자전환할 것으로 예상된다.

그러나 증권업계에서는 여행업종이 반등할 기미가 조금씩 보이기 시작한다는 분석이 나온다. 패키지 여행객 숫자가 조금씩 늘어나고 있기 때문이다. 이달 하나투어의 패키지 예약률은 지난해 같은 기간에 비해 28.1% 감소했다. 그러나 다음달은 21.5%, 12월은 6.8% 감소했다. 모두투어 역시 12월 예약률이 단 3%만 줄었다. 겨울 성수기 실적은 선방할 수 있다는 기대감이 커지고 있다.

여행업체들이 일본을 대체할 여행지를 찾을만한 시간적 여유가 충분히 있었다는 점도 주가 반등 가능성을 높이는 요소다. 추석 성수기가 임박했던 7월부터 반일 감정 이슈가 불거지면서 대체지를 찾아 영업할 시간이 부족했다는 것이다. 실제 2011년 일본 대지진은 3월에 일어나 여름 성수기 때 중국과 동남아 등으로 여행객 수요를 원활이 이동시킬 수 있었다.

이와 관련, 전문가들은 구체적으로 내년 상반기에는 여행업종 실적이 개선이 가시화하고 주가도 회복할 가능성이 있다고 분석한다. 성준원 신한금융투자 연구원은 “이미 일본 패키지 예약률은 지난해에 비해 90% 하락해 있는 상태기 때문에 추가적으로 악화될 부분은 크지 않다”며 “예약률이 성장하고 실적 개선도 시작하는 구간은 내년 1분기 또는 2분기부터 기대해볼 수 있다”고 밝혔다.

여행업종 주가가 과도하게 하락한 측면이 있어 향후 기저효과를 누릴 것이라는 분석도 있다. 이기훈 하나금융투자 연구원은 “적자전환하는 3분기 실적이 바닥이며 이익 증가는 기저효과가 시작되는 내년 2분기부터 가능할 것으로 예상한다”며 “늦어도 연말 전에는 비중 확대에 대한 고민이 필요하다”고 말했다.