상장 '빨간불' 들어온 현대오일뱅크…감리·저유가에 '발목'

내달 13일까지 상장 사실상 어려워…거래소 "연내 재청구 가능"

올해 공모시장에서 '최대어'로 꼽혔던 현대오일뱅크의 연초 상장이 사실상 무산될 가능성이 높아졌다. 회사와 주관사인 NH투자증권은 빠듯한 공모 일정과 지난해 4분기 저유가 상황을 고려해 연내 상장예비심사 재청구를 고려하고 있는 것으로 알려졌다.

8일 증권업계에 따르면 현대오일뱅크는 코스피 상장예비심사 승인을 받은 지 6개월 시한인 오는 2월 13일까지 공모 절차를 마쳐야 한다. 2월 13일까지 상장이 완료되지 않으면 지난해 받은 코스피 상장 예비심사는 무효 처리된다.

IB업계 관계자는 "증권신고서를 내고 수요예측·일반청약까지 진행하는데 통상적으로 약 40일이 소요된다"며 "현재로선 공모규모 조 단위 기업이 한 달 내 IPO를 진행하는데 무리가 있다"고 설명했다.

현대오일뱅크는 지난해 8월 13일 한국거래소의 상장승인을 받은 뒤 곧바로 증권신고서를 제출할 예정이었지만 금융감독원 감리 대상 기업으로 선정되면서 이후 공모 절차가 지연됐다. 금융감독원 감리에선 지분 60%를 보유한 현대쉘베이스오일을 자회사로 파악해 실적의 100%를 연결실적에 반영한 점이 문제가 되면서 경징계 처분을 받았다.

감리로 인해 지연된 상장 일정은 지난해 4분기 국제유가가 약 30% 가까이 하락하면서 이번에는 업황의 영향을 받게 됐다.

두바이유 가격은 지난해 배럴 당 70달러 선을 웃돌았지만 지난 7일 기준 배럴당 56.79달러 수준까지 내려왔다. 지난 4분기 국제유가 하락으로 정유업종이 재고평가손실을 반영하면서 주요 국내 정유사 역시 적자전환을 앞두고 있다. 유가가 하락할 경우 래깅효과(납사 투입과 제품 판매간 시차에 따른 영향)과 발생하면서 적자가 불가피한 상황이다. 현대오일뱅크와 SK이노베이션, GS칼텍스, 에쓰오일 등 정유업종 대부분의 실적 부진이 예상된다.

IB업계에선 당초 현대오일뱅크의 적정시가총액을 8조~10조원, 예상 공모금액은 1조~2조원으로 추정했다. 그러나 정유업종 업황 부진으로 동종업계 상장사인 에쓰오일의 주가가 지난 10월 고점 대비 32.7% 하락하는 등 현대오일뱅크가 코스피 상장예비심사를 재청구할 경우 밸류에이션 조정이 불가피할 것으로 보인다.


심사기관인 한국거래소는 현대오일뱅크가 올해 2월 상장기한을 넘긴 뒤 코스피 상장예비심사를 재청구해도 큰 문제가 없다는 입장이다.

한국거래소 관계자는 "기업의 존속능력에 큰 문제가 없지 않는 한 지난해 심사에서 크게 달라질 부분은 없다"며 "기업가치 나 공모규모는 시장의 수요·공급 상황에 따라서 결정되는게 바람직할 것"이라고 말했다.