[베스트리포트]카페24, 국내커머스 시장 주요플레이어

7일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 서정연·장원열·신수연 신영증권 연구원이 카페24에 대해 작성한 '국내 커머스 시장 주요플레이어'입니다.

서 연구원 등은 10페이지 분량 리포트를 통해 IPO(기업공개) 예정인 카페24를 집중 분석했습니다. 아직 상장 전인 관계로 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았습니다.

서 연구원 등은 쇼핑몰 솔루션 제공업체 카페24에 대해 쇼핑몰 구축부터 마케팅, 해외 진출까지 서비스를 제공한다고 설명했습니다. 지난해 카페24를 통한 쇼핑몰 거래액은 6조5000억원 수준으로 시장점유율은 8.2% 입니다.

카페24의 장점으로는 안정적인 수익구조를 들었습니다. 입점 쇼핑몰 거래대금이 증가할 수록 솔루션 매출은 상승하는 구조입니다. 향후 커머스 시장 거래대금 증가로 매출 증가 전망이 우세하고 간편결제 발달로 인한 성장도 기대된다고 짚었습니다. 호스팅 솔루션과 마케팅 사업도 지속성장에 무게를 뒀습니다.

서 연구원 등은 국내 커머스 시장이 향후 몇년간 전년대비 20% 성장을 지속할 것이란 전망을 제시한 후 공모가 기준 2019년 예상 PER(주가순수익비율)은 15.3배로 측정했습니다.

다음은 보고서를 요약한 내용입니다.(☞원문보기)

오픈마켓·종합쇼핑몰과 경쟁하는 자체 쇼핑몰을 위한 솔루션 제공업체로 쇼핑몰 구축부터 마케팅, 해외 진출까지 비즈니스에 필요한 서비스를 제공한다. 2017년 카페24를 통한 쇼핑몰 거래액은 6조5000억원 수준으로 국내 커머스 시장 점유율 8.2%를 차지했다. 2014년 이후 꾸준히 8% 내외 점유율을 유지하고 있다.


카페24에 입점 쇼핑몰 거래대금이 커질수록 솔루션 매출은 상승한다. 가장 큰 수익원인 결제수수료는 전체 거래대금의 0.8~1%를 PG(전자결제지급대행)사로부터 받다. 향후 커머스 시장 거래대금 증가와 간편결제수단 발달로 매출 성장이 기대된다.

가맹점 수 증가 및 거래대금 증가에 따라 호스팅 솔루션, 마케팅도 지속 성장을 전망한다. 해외 톱 플레이어와의 제휴로 해외 거래대금도 증가 추세다. 2019년 가이던스 대비 PER은 15.3배 수준이다.