1만원으로 자산가들의 '가치주 포트폴리오'를 사는법

[숨은펀드찾기]KBSTAR V&S셀렉트밸류 ETF

코스피지수가 2400선 부근까지 오르며 투자자들 사이에선 저평가 가치주 찾기가 한창이다. KBSTAR V&S셀렉트밸류 ETF(상장지수펀드)는 기업의 내재가치보다 싼 주식과 특정한 이유로 저평가된 주식에 투자하는 전략으로 높은 성과를 내고 있다.

25일 한국펀드평가에 따르면 22일 기준 KBSTAR V&S셀렉트밸류 ETF는 연초 이후 14.35%의 수익률을 기록했다. 같은 기간 국내 주식형 펀드 평균 수익률 13.30%를 상회하는 성적이다.

이 ETF는 가치주 투자 운용사인 V&S(Value and speicial situations)자산운용으로부터 자문받아 산출되는 '에프앤가이드 셀렉트밸류 지수'를 추종한다. V&S자산운용은 국내 대형 기관투자자들과 자산가들에게 '가치투자 자문사'로 널리 알려진 곳으로 지난해 투자자문사에서 자산운용사로 전환했다.

이 운용사에 자금을 맡기기 위해서는 최소 수 억원이 필요하지만 이 ETF로 투자하면 1만원이 조금 넘는 가격에 자산가들과 똑같은 전략으로 자금을 굴릴 수 있다. 23일 유가증권 시장에서 이 ETF는 1만1395원에 거래를 마쳤다. 또 ETF라는 특성상 연보수가 0.3%로 저렴해 연보수가 1~2% 이상 수준인 공모펀드나 자문형 상품 대비 비용이 적게 든다는 장점이 있다.

이 ETF는 가치주와 함께 V&S자산운용의 주특기인 특수상황 주식 투자도 병행하고 있다. 즉, 자사주 매입이나 소각과 같은 주주친화 정책, 유상증자, 인수합병(M&A) 등 특정 이벤트로 주가가 상승할 것으로 예상되는 기업을 편입하는 전략이다.

예컨대 V&S자산운용은 2012년 한온시스템(전 한라비스테온공조)의 최대주주인 비스테온이 한라공조의 잔여지분을 공개매수 할 것이라는 시장 추측이 나올 때부터 주식을 사들여 실제로 공개매수가 됐을 때 주가 상승에 따른 차익을 누릴 수 있었다. 공개매수가 없었더라도 영업이익 대비 주가할인이 크다고 판단해 주식을 매수했다.

4월 초 기준 이 ETF의 포트폴리오에는 삼성전자우 선주 비중이 7.05%로 가장 높다. 그 뒤를 메리츠화재 (3.53%), 휠라코리아 (2.87%), 롯데쇼핑 (2.72%), 현대차2우B (1.91%), 키움증권 (1.85%), LG (1.83%), GS홈쇼핑 (1.80%), KT (1.74%), 현대홈쇼핑 (1.73%)이 차지하고 있다.


업종별로는 경기관련 소비재(24%), 금융(19%) 비중이 높다는 점이 타 펀드와 차별화되는 점이다. 이밖에 정보기술(15%), 산업재(13%), 소재(12%) 등이 뒤를 잇고 있다.

V&S자산운용은 수익률만큼이나 위험관리도 탁월한 것으로 정평이 나 있다. 에프엔가이드 셀렉트밸류지수를 2010년부터 올해까지 연간으로 분석한 결과 시장 상승기와 하락기 모두 코스피지수 대비 초과 성과를 낸 것으로 나타났다.

같은 기간 평균 매매회전율은 15.7% 수준으로 종목 교체가 거의 없었던 것으로 나타났다. 매매회전율이 100%라는 것은 해당 기간 펀드 내 편입 종목을 한 번씩은 변경했다는 의미로 매매회전율 수치가 높으면 거래비용이 많이 들어 수익이 줄어들 수 있다.

홍융기 KB자산운용 멀티솔루션본부장은 "이 ETF는 코스피와 같은 변동성으로 위험 대비 높은 수익을 내는 것이 특징"이라며 "V&S자산운용은 믿음을 갖고 투자해도 될 만한 가치투자자"라고 말했다.