넉달간 130% 상승률도 등장…올해 스팩시장 폭발

스팩 합병 상장, 7년간 36개…올해만 18개…공모자금 변동성 낮고 절차 간소 장점 부각

유아동 신발 회사 토박스코리아 는 지난 4월28일 대우SBI스팩1호와 합병하며 코스닥에 상장했다. 합병기준가는 2151원. 대우SBI스팩1호는 합병 상장 전인 지난 2월만 해도 2100원 안팎에서 거래됐다. 2월 중순 이후 주가가 급등하며 4월에는 6000원을 넘어섰다. 현재는 5000원 선에서 거래 중이다. 넉 달간 상승률이 130%가 넘는다. 토박스코리아 대박은 '스팩'에 대한 투자자들의 폭발적인 관심으로 이어졌다.

5일 관련 업계에 따르면 올해 국내 증시에서 총 18개 기업이 스팩 상장할 것으로 예상된다. 2009년 제도 도입 이후 2010년부터 2014년까지 매년 2~4개 기업이 스팩을 통한 합병 상장에 성공했다. 이후 2015년 13개, 2016년 12개로 급증한 데 이어 올해는 역대로 가장 많은 스팩 상장이 가능할 전망이다.

올해 18개 기업이 스팩 합병 상장을 완료할 경우, 2010~2016년에 이뤄진 전체 36개의 절반에 달하는 수치다. 올 들어 5월까지 국내 증시에서 스팩 합병으로 상장한 기업은 벌써 10곳이고, 8개 기업이 스팩 합병 상장 절차를 밟고 있다.

증권업계 관계자는 "IPO 시장을 정조준한 증권사와 증시 입성이 목적인 기업, 대주주 간 이해관계가 맞아떨어진 결과"라며 "시가총액 1조원에 달하는 큰 규모의 기업도 스팩 상장에 나설 정도로 관심이 커졌다"고 말했다. 그는 "투자자 입장에서도 비교적 안정적인데다 대박까지 기대할 수 있는 투자 대상이라는 분위기가 퍼지고 있다"며 "스팩 상장이 더욱 주목받을 가능성이 높다"고 덧붙였다.

스팩은 주관 증권사가 신주를 발행해 공모자금을 모아 상장한 서류상 회사를 일컫는다. 스팩은 상장 뒤 3년 안에 비상장 기업과 합병해야 한다. 최근 상장을 준비하는 기업 사이에서 스팩이 각광받는 이유는 절차상 편리함 때문이다. 이미 상장한 스팩과 합병하는 구조인 만큼 직상장 기업과 달리 수요예측이나 청약 과정을 거칠 필요가 없다. 또 공모자금 규모도 고정돼 있어 대주주 입장에서 발행주식수를 조절하는 방식으로 필요한 자금을 확정할 수 있다.

◇스팩시장 KB·NH·미래가 주도=증권사에서도 스팩 합병 상장에 대한 수요가 늘어나자 이를 선점하기 위한 적극적인 행보를 이어가고 있다. 현재 합병기업을 찾고 있는 상장된 스팩은 57개다. 증권사별로 보면 KB증권 7개, NH투자증권 6개, 미래에셋대우 5개다.

이중 KB증권의 활약이 돋보인다. KB증권은 현재까지 국내 증권사 중 가장 많은 16개의 스팩을 상장했고, 이 가운데 9개가 합병을 통한 상장을 완료했다. 스팩상장수, 합병상장수 모두 국내 증권사 중 가장 많다. KB증권은 4개 본부를 둔 ECM본부 중 1본부가 스팩상장을 전담할 정도로 공을 들이고 있다.


스팩은 투자자 사이에서도 중요한 투자 대상이다. 우선 합병 전에 스팩 주식을 산 투자자는 상장된 스팩이 합병기업을 찾지 못해 청산되더라도 공모가 2000원의 원금을 돌려받을 수 있다.

또 스팩이 합병기업을 발표한 뒤 해당 기업의 가치와 인지도에 따라 주가가 상승하는 경우도 쉽게 찾을 수 있다. 바퀴 달린 신발 '힐리스'를 수입 판매하는 토박스코리아와 합병 상장한 대우SBI스팩1호가 대표적인 사례다. 올해 합병을 통해 스팩 상장을 완료한 와이아이케이 , 한강인터트레이드 (791원 0.00%) 역시 합병기준가 대비 50% 이상의 주가 상승을 기록 중이다. BNK투자증권에 따르면 2010년부터 지난해까지 스팩 합병 상장한 기업의 평균 주가 상승률은 43.9%다.