[베스트리포트]동성코퍼레이션, PER 6.7배 저평가

10일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 이정기 하나금융투자 연구원이 작성한 '동성코퍼레이션, PER 6.7배 중견 지주회사! 신사업 + M&A를 통한 성장 준비 완료'입니다.

이 연구원은 지주회사이자 석유화학 소재 제조사인 동성코퍼레이션 (4,600원 0.00%)에 대해 "내년 PER(주가수익비율) 6.7배로 타 지주회사 대비 저평가돼있다"고 분석했습니다. 매년 약 250억원 유입되는 현금을 바탕으로 지속적인 성장이 가능한 회사라는 판단입니다.

이 연구원은 내년에는 연결 회사들의 매출 실적이 증가하면서 연결 매출액, 영업이익, 지배주주순이익 등이 모두 증가세를 나타낼 것이라고도 분석했습니다.

다음은 보고서를 요약한 내용입니다. (☞ 보고서 원문 보기)

동성코퍼레이션은 현재 주가(지난 9일 종가 기준 6160원) 기준 내년 PER 6.7배로 타 중견 지주사 대비 저평가돼 있다. 현재 주가보다 62.3%의 상승 가능성이 있다고 판단한다.

내년에는 동성화학과 제너웰, 동성TCS 등이 사업 호조세에 힘입어 연결 매출액 9810억원, 영업이익 926억원으로 각각 올해 대비 9%, 24%씩 실적이 증가할 전망이다. 동성화학은 런닝화에 쓰이는 에바(EVA) 소재를 지난 3분기부터 나이키에 납품하기 시작해 내년부터 실적이 본격적으로 매출에 반영될 것으로 보인다. 제너웰은 미국 동남아 중국 등 해외 매출액이 올해 30%에서 내년 35%로 증가할 전망이다. B737, A320 등 항공기의 동체 부품을 생산하는 동성TCS는 LCC(저비용항공사) 수요 증가로 매출 비중이 상승할 것으로 예상된다.

이정기 하나금융투자 연구원 /사진=하나금융투자

동성코퍼레이션의 지배주주순이익도 올해 대비 35.1% 증가한 416억원으로 예상된다. 지난 7월1일 동성하이켐 흡수 합병 효과 덕분이다. 동성코퍼레이션은 개별 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익) 기준 매년 약 250억원씩 현금이 유입되는데 이를 바탕으로 앞으로도 M&A(흡수합병)나 설비투자를 통해 이익을 늘릴 수 있을 것으로 예상된다.

이같은 분석과 전망에 따라 동성코퍼레이션에 대해 목표주가 1만원과 투자의견 '매수'를 제시한다.