국제 신용평가사 무디스는 15일 베트남의 국가신용등급을 기존 'Ba3'에서 'B1'로 한 단계 강등했다. 무디스는 베트남 신용전망을 '부정적'으로 제시, 추가 강등 가능성도 열어뒀다. 앞서 지난 7월에도 등급 하향조정이 있었다. 당시 피치는 베트남의 신용등급을 기존 'BB-'에서 'B+'로 내렸다.
물론 최근 경제 성장률을 고려하면 베트남 경제가 신용등급 하향조정을 당할 만큼 악화된 것으로 보이지는 않는다. 지난 3분기 베트남의 국내총생산(GDP)은 7.16%를 기록했으며 정부는 올해와 내년 성장률을 각각 6.7%, 7.5%로 제시했다. 중국과 인도에 맞먹는 성장속도다.
특히 무역적자 누적은 수출 주도형 아시아 경제권에서 유독 베트남에만 두드러지는 고질적 문제다. 전문가들은 올해 베트남의 무역적자 규모가 120억달러에 육박해 GDP 대비 10%를 넘어설 것이라고 내다본다.
무역적자 누적으로 기존 인플레 압박도 더욱 가중된다. 베트남은 무역적자를 줄이기 위해 올해만 모두 두 차례 걸쳐 자국 통화인 동화를 달러 대비 5.2% 평가절하했다. 일각에서는 내년에도 동화가 5% 가량 추가 절하될 가능성이 높다는 전망이 나온다.
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하지만 동화를 절하하자 수입물가가 상승하는 역효과가 발생하고 있다. 이 때문에 그렇지 않아도 심각한 인플레 압박이 더욱 커졌다는 평가다. 11월 소비자물가지수는 지난해 같은 시기 대비 무려 11.09% 뛴 것으로 확인됐다. 4% 수준이었던 지난해와 비교하면 물가는 급격한 속도로 뛴 것이다. 정부는 올해 8% 수준의 물가 목표치를 제시했지만 사실상 실현 불가능해졌다는 평가다.
성장 위주의 베트남 식 경제 발전 모델이 한계에 봉착했다는 지적도 나온다.
베트남은 그동안 대규모 외국인 직접투자(FDI)를 촉진하고 정부 대출을 늘리는 방법으로 빠른 경제 성장속도를 유지할 수 있었다. 지난해 기준으로 FDI가 베트남 경제에서 차지하는 비중은 40%를 넘어선 것으로 알려졌으며 정부 대출은 매년 30%이상의 연간 증가세를 보였다.
하지만 이 같은 성장 위주의 정책으로 인플레 압박이 관리 불가능한 수준으로 치달았다. 특히 FDI 확대는 오히려 자국 수출 둔화와 무역적자 가중으로 연결됐다는 평가다. 베트남에 투자하는 해외자본 대부분은 값싼 노동력만 노릴 뿐 부가가치가 높은 산업에 대한 투자는 피하는 경향이 강하기 때문이다.
더욱이 최근에는 전반적 경제 불안감 누적으로 FDI 마저 감소하는 추세다. 현지 언론에 따르면 올해 1~11월 베트남의 FDI는 133억달러를 기록, 지난해 같은 시기 대비 40% 가량 줄어들었다.