박춘호- 유상증자, 악재 VS 호재

[MTN 오후의 투자전략] 박춘호의 뉴바보투자클럽

☞ 오늘의 테마 : 유상증자는 악재인가?

1. 기자 간담회?
-한국가스공사 CEO 주강수 : 기자간담회
-회사의 장기플랜 구상
-가스자원 개발 투자자금 여력 확충 필요

=> 식당에서 증자발표: 유상증자 쇼크?

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2. 유상증자는 악재?

-유동성 위기 해소용 증자= 악재
-투자여력 확충을 위한 증자는 기업가치 상승= 호재
-러시아 가스전 투자목적 탄알비축

=> 그렇다면 가스공사 증자는 호재!


3. Dilution

-주주가치 희석요인은? 단기적 미미=9%(한국투자증권)
-KB금융 : M&A자금마련 목적: 5월 증자설로 12%급락
->1개월만에 모두 회복, 증자공시 3개월후 현재 50%주가상승

=> 주주가치 희석 우려는 일시적인 현상



4. 투자포인트

1) 가스공사의 증자설은 장기플랜 구상차원일뿐
2) 증자를 추진하더라도 악재가 아닌 호재/가치증가
3) KB금융의 사례 / 주가 12%하락후 3개월만에 50% 상승
4) Dilution우려로 인한 주가하락

=> 절호의 매수기회