▷3Q 박스권 돌파, 3/4분기 실적이 관건
▷하반기 최선호주는 실적호전주
▷최적 포트폴리오 전략은 배당주 투자
▶이채원 한국투자밸류자산운용 부사장
-상식적으로 봤을 때 금리 인상과 인하 양쪽 다 어려운 결정이다. 기준금리를 인하해서 경기부양 가속화시킬 수 있겠지만 부동산 가격이나 물가가 요동 칠 가능성이 있다. 반대로 기준금리를 인상할 수도 있으나 경기회복에 찬물을 끼얹는 것이므로 당분간 금리 인상인하 양쪽 다 어려울 것으로 본다. 하지만 하반기 극심한 인플레이션이 온다면 금리 인상 가능할 가능성 있다.
#. 금리 동결, 경기 회복 자신감 없기 때문?
-그렇다. 지표 자체는 개선되고 있으나 본격적인 회복세 보이고 있는 것은 아니다. 환율효과와 각국의 경기부양책이 상반기 집행돼서 그 효과가 있었던 것이다. 때문에 안심할 수 없고 현재 코스피 상승은 일시적일 수 있다.
#. 어닝서프라이즈 불구, 예상보다 강한 상승세 보이지 않는데?
-경기 하락에 나타나는 대세상승장은 아니다. 모든 업종의 실적이 좋아질 수는 없다. 삼성전자는 당연히 실적 좋으니 올라갔지만 반대로 실적이 더 악화되는 기업도 있다. 현재 장세는 실적에 따라 키 높이 맞추는 상황으로 볼 수 있으면 어느 정도 지수가 레벨업되는 상황이라고 보면 될 것 같다.
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#.1500p 돌파 가능성 있나?
-“감성은 매수 이성은 매도!”라고 답변 드리고 싶다. 넘치는 유동성으로 볼 때 외환위기 올 가능성 제로에 가깝다. 그렇게 보면 올라갈 것도 같고 소비 둔화와 디레버리징 생각해봤을 때 주가가 하락할 가능성도 배제할 수 없다.
신규매수입장에서는 조심스럽게 접근하고 기존주식 보유자입장에서는 즐기면서 장을 바라봐도 된다. 또한 3분기 내에 1500포인트에 도달 할 가능성 높다. 하지만 현재와 같은 상승세가 지속 안되고 연말이나 내년 초에 1200포인트 간다면 더 어려운 장이 펼쳐질 것이다. 급격한 상승보다 현재와 같이 1400유지하면서 천천히 오르는 편이 좋을 것 같다.
#. 부동산과 주식, 연계해 설명한다면?
-부동산, 저점대비 많이 올랐다. 일부지역은 최고점까지 오르고 있지만 거래를 수반하지 않고 있다. 거래없이 가격이 상승했기 때문에 인정할 수 없다. 아파트 같은 경우는 은행이자보다 낮은 수준의 임대율을 보이기 때문에 가격측면에서 유동성과 밸류에이션 떨어져 있다. 때문에 주식이나 상품투자가 현재는 더 유망할 것으로 보며 상품투자가 장기적 관점에서 기회가 될 수 있다.
#. 턴어라운드주 중 눈여겨볼 종목은?
-2006년이나 2007년에 슈퍼사이클 왔던 업종들은 그 시점보다 더 나은 실적을 기대하기 어렵다. 그런 기업은 피해야하며, 5-10년 혹은 최소 3년 동안 불황이었던 업종 중 본격적으로 턴어라운드 할 업종과 종목을 눈여겨봐야 한다. 특히 조심해야 할 사항은 이미 많이 오른 종목은 조심해야 한다는 것.
#그렇다면 불황 후 실적 개선된 업종은?
-IT 장비업종이다. 확인은 안됐지만 조사하고 있다. 장비 업종은 1,2분기 굉장히 안 좋은 상황을 보였다. 수주가 전혀 없는 종목 다수였지만 3,4분기에 턴어라운드 할 경우 다음 사이클 수혜 받을 것. 쫓아가는 덩달이 종목보다 길목 지키는 깜찍이 종목을 주목해야 한다.
#.최선호주는 무엇으로 보나?
-기준 금리(3.7%)보다 배당수익률 좋을 것으로 예상되는 블루칩주와 인플레와 디플레를 동시에 방어할 수 있는 통신주 (KT (37,100원 ▼150 -0.40%),SKT (52,000원 ▼300 -0.57%)등)에 투자하는 것이 유망하다.
#.국민연금 5천억 규모 가치투자 발표, 어느 쪽으로 집행?
-가치 투자하는 5개사에서 연내 집행 될 것이며 그 자금은 회전율 100%제한이 있기 때문에 한 번 사면 2-3년간 팔기 어려울 것이다. 그러므로 재무구조가 우량하고 소외되어있으며 싼 종목을 발굴해 투자할 것.
#. 현 시점에서 펀드 환매, 괜찮을까?
-자금의 성격, 고객의 취향과 자산배분율 등에 따라 다르다. 재산의 많은 부분을 펀드에 투자했다면 비중을 줄여야 한다. 하지만 전 재산에서 주식이나 펀드에 투자하는 비율이 크지 않다면 5-10% 투자하는 것은 무리 없다. 투자시 배분율이 가장 중요하다.
#.개인투자자들 성공투자전략은?
-리스크를 감수할 수 있는 투자자들은 일정부분 자금으로 공격적 액티브하게 투자해도 가능. 하지만 보수적 투자자들은 편안하게 투자하려면 전체 자산 중 30% 정도 투자하는 것이 가장 안정적이다. 성격에 맞춰 투자해라.
“3분기 박스권 돌파위해서는 3Q 실적이 관건입니다. 하반기 최고 관심주는 실적호전주이며 특히 과거 3년간 실적이 안 좋았다가 좋아질 종목 위주로 투자해야 합니다. 특히 배당수익률이 좋은 블루칩주와 통신주가 유망합니다. 또한 재무구조가 좋고 단기적으로 팔지 않아도 되는 종목에 장기 투자하는 것이 바람직합니다”
홍찬선의 골드타임은 월요일부터 금요일까지 매일 오전10시15분부터 15분 동안 생방송으로 진행되고, 밤 9시부터 재방송 됩니다. 증권회사 리서치센터장과 자산운용회사 대표 펀드매니저와 함께 깊이 있는 시장분석과 성공투자전략을 제시합니다. ▶7월 10일(금) 김영익 하나대투증권 부사장(리서치센터장)과 함께 합니다. 홍찬선의 골드타임의 풀동영상은 MTN 홈페이지(www.mtn.co.kr)에서 볼 수 있습니다.
