"하이닉스,유증 공모가 5200~5300원 예상"-동양證

새로운 악재 아니다..단기적인 자금 미스매치 해소

동양종금증권은 29일 하이닉스 반도체가 유상증자 공모가는 현 주가에서 큰 변동이 없을 경우 5200~5300원에서 결정될 것으로 예상했다. 또 8000억원의 자금조달 계획은 부정적인 영향보다는 긍정적인 영향이 더 클 것으로 보인다고 평가했다.

김현중 연구원은 "하이닉스의 자금조달은 이미 언론보도가 있었기 때문에 주가에 새로운 악재가 되지는 않을 것"이라며 "유상증자로 인해 하이닉스의 가치가 희석될 것으로 보이지만 어려운 시기 속에서 생존하기 위한 필수 불가결한 조치"라고 분석했다.

김 연구원은 또 "상반기 이에 따른 (-)영업현금흐름과 4000억원 수준의 차입금 상환, 장기적인 경쟁력 유지를 위한 설비투자와 R&D 투자를 감안할 때 단기적인 자금흐름의 미스 매치가 발생할 가능성이 있었던 것으로 보이며 이번 자금조달은 그 가능성을 제거한 것"으로 의미부여했다.

그는 이어 "자금조달을 통해 부정적인 영향보다는 긍정적인 영향이 더 클 것으로 보인다"며 "밸류에이션 상 하이닉스 주가는 트레이딩(Trading) 영역에 진입한 것으로 보인다"고 밝혔다.

김 연구원은 하지만 "이번 자금조달은 D램 산업의 구조적인 개선과는 무관하며 최근 해외 업체들의 정부지원을 통한 생존가능성이 높아지고 있기 때문에 D램 산업과 하이닉스에 대한 기존 시각의 변화가 필요한 것으로 판단되지는 않는다"며 "투자의견 유보(HOLD)를 유지했다.