'양적완화'의 이면…환율 전쟁

머니투데이 이규창 기자 2008.12.26 07:05
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[연말기획 7-<2>]경제위기 어디까지 왔나?

미국, 일본 등이 경기부양책으로 들고나온 '양적 완화' 정책의 이면에서는 치열한 '환율 전쟁'이 벌어지고 있다.

어느 한 곳 예외없이 전세계적으로 경제위기가 동시에 찾아오면서 각 나라는 외부에 기댈 곳이 없어졌다. 그동안 세계경제의 맏형 노릇을 해왔던 미국이 제 나라부터 살겠다고 달러 약세를 용인하고 있고, 일본과 중국도 이에 질세라 대응에 나선 상황이다.

돈을 무제한으로 찍어내 위기를 넘기고 보자는 미국의 '양적 완화'는 달러의 약세를 초래하고 이는 미국의 수출기업들의 경쟁력을 높여주게 된다. 이는 미국이 경제위기의 부담을 해외로 돌려보겠다는 속내를 드러낸 부분이다.



달러가치의 급락으로 상대적으로 자국 통화가치가 상승했던 일본과 중국도 더이상은 방관하지 않겠다는 의지를 보이고 있다.

특히 '엔고'로 세계 최고 신용도를 자랑하던 토요타마저 적자를 기록할 위기에 처한 일본은 금리인하에 이어 양적 완화 정책으로 미국과 형평을 맞추고 있다. 전통적으로 사용해왔던 지급준비율 조정 대신 CP매입 등 미국의 방식을 택한 것은 환율 방어의 목적이 크다.



중국도 7년여만에 처음으로 수출이 감소세로 돌아서자 위안화 약세를 꾀하는 분위기다. 위안/달러 고시환율을 9월말 6.80 수준에서 6.85까지 올리고 환율변동폭도 확대할 조짐을 보이자, 헨리 폴슨 미 재무 장관은 "내수진작에나 힘쓰라"고 연신 압력을 넣고 있다. 그러나 성장 둔화세가 뚜렷해진 중국이 들을리 만무다.

중국은 한국과 위안-원화 통화스와프를 체결하고 내년 통화공급량을 17% 가량 늘리기로 하는 등 위안화의 기축통화로서의 지위를 높이려는 계획도 추진중이다.

지난 24일 중국 국무원은 위안화를 국제통화로 만들기 위한 1단계 조치로 인근 교역국과의 무역거래에서 시범적으로 달러 대신 위안화를 사용하기로 결정했다. 동남아와 홍콩, 마카오 등 지역에서 시작해 전세계로 영향력을 확대할 것으로 알려졌다.

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