中대규모 내수부양 피해자는 美정부-소비자

마켓워치 보도, 중국이 자금조달 위해 미국채 팔 수도

중국 정부가 공개한 4조위안(5860억달러) 부양정책의 최대 피해자는 미국 정부가 될 것이라는 분석이 제기됐다. 마켓워치는 10일(현지시간) 4조위안 부양으로 세계 성장, 상품시장 등이 모멘텀을 받을 수 있지만 일부 전략가들은 미국 소비자들과 미국 정부가 피해를 입을 수 있다고 지적했다고 전했다.

밀러타박의 토니 크레센지 전략가는 "중국 정부의 부양 소식은 전세계 증시에 도움이 될 수 있다. 그러나 미국은 다양한 이유로 그 영향이 줄어들 것"이라고 말했다.

그는 중국 정부가 대규모 재정 지출을 위해 미국 재무부 채권(국채)과 정부기관 채권을 매각할 수 있고, 적어도 이전처럼 대규모 미국 채권 매입은 하지 못할 것이라며 이같이 주장했다.

아직 구체적으로 정해진 것은 없지만 중국이 국채 매각에 나설 경우 금리가 오르게 되고 이는 국채 발행을 통해 구제금융, 경기부양 등의 자금을 조달해야하는 정부 입장에서는 비용 증가로 이어진다. 국채 금리가 오르면 모기지 금리에도 영향을 미치고 이는 가계의 재정에도 부담이 될 수 밖에 없다.

물론 중국이 내수를 부양해 소비여력이 확대되면 미국 다국적 기업들의 수익에 긍정적이다. 하지만 대규모 자금 조달을 앞두고 있는 미국 정부 입장에서는 중국 정부의 대대적인 내수부양이 호재가 아닌 악재라는 분석이다. 내수 진작 역시 인프라 건설 등에 집중돼 있어 미국 기업들의 어느 정도 수혜를 입을 지도 불확실하다.

크레센지 전략가에 따르면 중국 정부는 1조달러 상당의 미국 채권을 보유하고 있다. 이중 국채 보유 규모는 5410억달러, 정부기관 채권은 2000억달러다.