"상장폐지 예방효과" VS "눈가리고 아웅"

상장사, 키코 미래손실 분할 회계처리 효과 논란

"우량기업의 흑자도산을 막을 수 있는 방안이라고 생각한다." vs "조삼모사일 뿐이다. 근본적인 해결책은 안된다."

정부가 키코(KIKO) 손실과 관련해 미래손실을 분할해 회계처리할 수 있도록 하는 방안을 추진하는 것에 대해 관련기업들의 의견은 엇갈렸다.

먼저 현금흐름상 키코 손실을 감내할 수 있는 수준의 기업들은 정부 정책안에 대해 환영 의사를 표시했다. 유동성에 문제가 없는 상황에서 미실현 손실까지 재무제표에 반영돼 관리종목으로 편입되거나 상장폐지까지 되는 최악의 상황을 막을 수 있다는 이유다.

심텍 관계자는 "아직 정부안이 확정된 게 아니지만 유동성과 상관없이 자본잠식이 될 수 있는 상황을 피할 수 있다는데 의미가 있다"고 했다. 디에스엘시디 관계자도 "키코 손실과 관련해 가장 우려스러운 부분이 자본잠식과 이로 인한 관리종목이나 퇴출 우려인데 이 부분을 상당부분 해소할 수 있다는 측면에서 도움이 될 것"이라고 기대했다.

그러나 실질적인 도움이 되지 않는다는 의견도 많았다.

한 코스닥기업 임원은 "미실현 손실뿐 아니라 매달 거래손실에 대해 결제를 해줘야 하는데 이마저 결제하지 못하는 기업들이 많다"며 "분할 회계처리로 근본적인 문제가 해결되지는 않을 것"이라고 말했다.

한 증권사 애널리스트는 "결국 조삼모사인 셈"이라며 단기처방 효과도 없을 것으로 분석했다.

이 애널리스트는 "단기 재무제표를 좀 더 좋게 만들 수는 있겠지만 어차피 주석사항에 포함될 것"이라며 "금융기관들이 손실을 반영할텐 데 큰 의미가 있을지 의문"이라고 밝혔다. 그는 "이같은 '눈가리고 아웅식' 발상보다는 조금이라도 빨리 환율을 안정시킬 방안을 마련하는 게 좋을 것"이라고 덧붙였다.


손실 규모에 따라 효과를 보는 업체와 그렇지 않은 기업들이 나뉠 것이란 얘기도 나왔다.

업계 한 관계자는 "현금흐름상 키코 손실분을 막고도 유지가 되는 기업은 이번 대책에 수혜를 보겠지만 이미 그 한계를 넘어선 기업들에는 소용이 없을 것"이라고 했다. 매달 결제해야 하는 키코 손실분을 막을 정도의 플러스 현금흐름을 보이는 기업에는 수혜가 되겠지만 키코 거래손실이 이미 현금흐름을 넘어선 기업에는 유동성을 공급하는 방안 외에는 구제방안이 없다는 얘기다.