인기ELS, 안정수익? 원금도 날린다

최근 변동성 높은 장세에서 안정 수익을 추구하는 주가연계증권(ELS)의 인기가 높지만 일부 상환된 상품에선 원금을 크게 까먹은 것으로 나타났다.

19일 펀드평가사 제로인에 따르면 주가연계펀드(ELF)인 'CJ 5Star IV 파생상품 1'은 21.68%(연 -43.24%)의 손실을 내고 지난 달 22일 상환됐다.

이 상품은 현대중공업과 LG디스플레이, SK에너지, 삼성물산, 포스코 5종목을 기초자산으로 하는 ELS를 전체 포트폴리오의 98% 수준에서 편입하고 있다. 만기 6개월동안 기초자산의 주가가 한 종목이라도 기준주가 대비 40% 초과 하락하지 않으면 만기 주가와 상관없이 연 20%의 수익을 지급하는 조건이었다.

그러나 6개월동안 SK에너지의 주가는 40% 넘게 빠졌었고 만기 때 주가는 기준가보다 32% 떨어졌다. 이에 따라 'CJ 5Star IV 파생상품 1'의 수익률은 -22%로 확정됐다.

LG전자와 삼성SDI를 기초자산으로 편입했던 '삼성2Star파생상품24'도 SDI가 투자 기간 중 40% 넘는 하락률을 기록하고 투자 기간 3년 동안 조기상환 조건을 충족하지 못하면서 만기시 SDI의 낙폭인 46%를 그대로 손실로 떠안았다.

삼성전자와 코스피200지수를 기초자산으로 발행한 굿모닝신한증권의 3년 만기 '해피엔드 ELS One Top'은 지난해 89% 손실을 최종 확정짓기도 했다.

자산운용업계 한 관계자는 "최근 연 20%의 수익을 보장하는 ELS가 쏟아지면서 대부분 투자자들이 어찌됐건 20%는 챙길 수 있다고 착각하는 경우가 많다"며 "복잡한 상품 구조를 제대로 알지 못하고 투자하면서 발생하는 폐단"이라고 지적했다.


'연 20%'의 수익률을 추구하는 경우는 대부분 비원금보장형 상품이다. '2년 만기 6개월 주기 조기 상환'이라는 조건이 붙은 상품은 모두 3번의 조기 상환 기회가 주어지지만 조건이 맞지 않아 만기까지 기다리면 원금 손실을 볼 수 있다는 설명이다.

또 조기 상환 조건을 충족해 수익을 얻는다 해도 판매사가 제시한 수익률을 그대로 챙길 수 있다고 생각하면 오산이다.

예를 들어 연 20% 추구 ELS에 1000만원을 투자했다고 가정했을 때 6개월 조기상환된 경우 수익금은 연 수익률의 절반인 10%다. 여기에 ELS가 파생상품이기 때문에 수익에 부과되는 세금 15.4%를 빼면 실제로 얻는 수익은 8.46%(10%-1.54%)인 84만6000원에 불과하다.

관계자는 "ELF의 수익률은 ELS 성과를 그대로 반영하는 만큼 기초자산이 튼실한지, 앞으로 주가 전망이 어떤지 반드시 확인해야 한다"며 "본전 생각이 간절한 투자자라면 수익률이 낮아도 원금보장형 상품에 가입하는 게 좋다"고 충고했다.