꼭지까지 오른 집값, 다음은 거품 붕괴?

[머니위크 커버스토리]마카오 부동산시장

홍콩에서 배로 1시간 20분. 거대한 인공 화산이 불을 뿜고 거대한 성곽이 자리잡은 마카오 외항. 도데체 이곳이 몇 세기 어디인지 가늠하기 어렵다. 포르투갈 식민지임을 알려주는 세나도광장은 16세기의 모습을 담은 반면 길 건너편 아파트 단지는 21세기의 모습을 띤다.

성바오로성당 2층 난간에서 바라본 황금색 꽃 모양의 그랜드 리스보아 카지노는 미국의 거대 자본이 얼마나 큰 힘을 갖는지 잘 보여준다. 타워크레인을 올리고 한창 공사 중인 이 카지노는 조만간 엄청난 돈을 빨아들이는 '블랙홀'의 역할을 할 것임에 틀림없다.

관음당에서 바라본 마카오 도심 내 아파트는 국내 탑상형 아파트의 모습과 닮았다. 다른 점은 수십년은 됨직한 빛 바랜 외벽과 그에 걸맞게 널려있는 빨래들이다.

외형은 낡았어도 마카오 부동산 가격은 지속적으로 증가하고 있다. 최근에는 마카오 부동산 급등에 대해 '거품론'이라는 시각이 제기되고 있다.

최근 월스트리트저널은 전문가들의 말을 인용해 마카오의 아파트 수요가 조만간 바닥을 보일 것이라며 부동산의 투기 위험에 대해 경고했다. 한마디로 바늘 같은 조그만 외부적 충격에 의해 터지기 쉬운 풍선에 비유한 것이다.

전문가들은 마카오에 부동산 투자를 하려면 마카오가 갖는 독특한 지역적 특성을 이해한 뒤 투자에 임해야 한다고 조언하고 있다. 그들은 거품 붕괴의 이유로 주요 수요층인 마카오 부동산 투자자들이 서브프라임 모기지론 여파로 자금확보에 어려움을 겪자 이익실현 후 매매를 단행할 우려가 높다는 점을 들었다.

한마디로 마카오의 수요가 급격하게 빠질 것이라는 분석이다. 이와 함께 마카오 인근의 광둥성 주하이(珠海) 지역의 부동산 급등도 마카오 수요자들이 마카오에서 발을 빼게 만드는 요인으로 작용할 가능성이 크다는 것.

◆마카오 부동산 거품론 팽배


마카오 주민들은 높은 부동산 가격의 부담으로 중국 본토의 인근 주하이지역에서 세관을 거쳐 출ㆍ퇴근하고 있는 실정이다. 그러나 주하이지역으로 수요가 몰리면서 가격 급등이 계속되자 마카오 정부는 이 같은 불합리한 구조를 개선하기 위해 임대주택을 대량으로 공급하겠다는 방침을 세웠다.

중국의 유력 매체인 중신사(中新社)에 따르면 마카오특구 정부 산하 공공주택 건설계획팀은 공공주택 건설의 구상과 공급수량 및 배분 순서와 부지 계획을 발표하고 팀의 평가에 따라 공공주택 1만9000단지를 건설할 예정이다.

마카오 특구정부는 특구 내에 싼 임대주택을 공급함으로써 중국 본토에서 출퇴근하는 주민들의 불편을 해소하겠다는 것이다. 따라서 마카오 내의 부동산 가격 하락은 불가피해 보인다.

월스트리트저널은 부동산컨설팅회사 존스 랑 라살르의 마르코스 천 리서치팀장의 말을 인용, 마카오의 부동산시장의 장기적 성장 가능성에 대해 인정하면서도 단기적으로는 하락세를 기록할 것이라고 보도했다. 현지 부동산 중개업체인 콜리어스 인터내셔널도 마카오의 부동산 가격이 정점에 달했다고 전망했다.

◆주하이 파장에는 글쎄?

반면 마카오의 베드타운 성격을 지닌 주하이의 주택시장은 마카오와는 달리 큰 충격은 없을 것이라는 전망이 우세하다. 중국의 부동산 전문가들은 마카오의 공공주택이 주로 마카오 저소득층의 주택 수요를 만족시키기 위한 것으로 마카오의 중·상위 계층이 구입하는 주하이 부동산은 변동이 없을 것으로 보인다고 전망했다.

전문가들은 주하이에 거주하는 마카오 주민이 레저와 휴가를 즐기기 위해 주로 해변 별장 등 고급주택을 구입하는 경향이 있기 때문에 마카오 내의 임대주택 수요와는 별개의 시장으로 분석하고 있는 것이다.

다만 주거비용을 줄이기 위해 마카오 주민이 모여사는 궁베이(拱北) 등지에는 영향이 있을 것으로 보인다. 한 부동산 전문가는 "통관시간이 제한돼 있는데다 매일 마카오를 왕래하는 것은 불편한 일이기 때문에 공공주택 계획은 궁베이 일대 일반주택 시장 수요에 영향을 미칠 것"으로 전망했다.