당국의 허가를 얻지 않은 국내외 투기자금이 은밀하게 A증시에 유입됐고 이 자금이 최근 중국 증시의 불안한 움직임을 부추기고 있다는 것이다. A증시는 내국인 전용시장으로, 해외투자자가 투자하기 위해서는 중국 당국으로부터 필요한 자격(QFII)을 얻어야한다.
이같은 진단은 중국 정부가 증시 하락의 이유를 내부(물가상승, 티베트 사태 등) 요인보다 투기자금이라는 외부 요인으로 돌리고 있음을 엿볼 수 있는 대목이다.
전문가들은 투기자금과 관련 약달러와 위안화 절상을 노린 환투기 자금이 적지않게 유입된 것으로 파악하고 있다. 위안화는 지난주에 이어 이번주 들어서도 달러화에 대해 최고가를 경신하는 중이다.
물가상승을 억제하기 위해 중국 인민은행이 금리를 추가 인상할 수 있다는 전망도 위안화 강세를 지원하는 동력이 되고 있다.
지난해에도 해외사모펀드나 개인 금고를 통해 중국 증시에 유입되는 투기자금은 있었다. 그러나 근래 투기자금의 유입 경로는 당국의 감시망에도 쉽게 적발되지 않고 있다.
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한 증시 관계자는 "올해 중국 증시와 세계 증시의 연동성이 커졌는데, 이는 투기자금이 중국 증시에 많이 유입돼 있다는 것을 뜻한다"며 "투기자금이 한꺼번에 중국을 이탈할 가능성은 적지만 투기자금의 빈번한 이동이 증시 혼란을 가중시킬 가능성은 높다"고 지적했다.