"주요국 정책금리, 당분간 동결될 것"

송재은 금융연구위원, "각국 물가와 경기전망 불확실, 통화정책 운용에 어려움"

세계 주요 국가들의 정책금리가 당분간 현 수준에서 동결될 것이라는 분석이 나왔다.

송재은 금융연구원 연구위원은 23일 '주요국의 금리정책 기조 변화와 시사점'이라는 보고서에서 "물가와 경기전망이 불확실한 상황에서는 어느 일방으로 정책 필요성이 명백해질 때까지 당분간 각국의 정책금리가 현 수준에서 동결될 것으로 판단된다"고 밝혔다.

송 연구위원은 "유가가 오르고, 신흥 공업국의 수출품 가격이 상승하면서 물가 상승 압력으로 작용하고 있다"면서 "각국은 통화긴축을 통해 유동성을 흡수할 필요가 있는데, 실제 정책금리 인상 여부는 무엇보다 경기 상황에 달려 있다"고 분석했다.

이어 "향후 세계 경제가 견조한 성장을 보인다면 주요국 정책금리들은 동반 상승할 가능성이 높지만 고유가와 미국 주택경기 침체로 내년 주요국 경제성장은 소폭 둔화될 것"으로 내다봤다.

그는 "스태그플레이션 발생이 우려되고, 미국 등 주요국 정책금리 향방이 불확실한 상황에서 어느 한쪽으로 통화정책 기조를 설정하기 어려운 상황"이라고 설명했다.

결국 어느 일방으로서의 정책 필요성이 명백해질 때까지는 당분간 정책금리가 현 수준으로 동결될 것이라는 설명이다.

지난 2004년 하반기 이후 지속돼 온 미국의 정책금리 인상이 멈추면서 올해 세계 주요국들의 통화정책은 동반 긴축 기조가 완화됐다.

그는 "서브프라임 모기지 부실 사태로 미국이 정책금리를 인하하자 여전히 과잉유동성 문제가 남아 있음에도 다른 주요국가들도 경기침체를 우려해 정책금리 인상을 중단했다"고 분석했다.


이어 "각국은 자국의 물가와 경기, 자산시장 동향, 미국의 정책금리 움직임에 맞추어 정책금리를 조정할 것"이라고 내다봤다.

이처럼 주요국의 정책금리 향방이 불확실해지면서 우리나라 통화 정책에 어려움을 더할 것으로 예상됐다.



송 연구위원은 "유동성 팽창에도 불구하고 쏠림현상으로 자금시장에서의 공급부족이 논란이 되고 있는 가운데 대외적인 불확실성까지 증대돼 통화정책 기조 설정이 어려워질 것으로 판단된다"고 말했다.