레버리지로 얽히고 설킨 거래의 특성상 사태의 진실과 파장이 어디까지 진전될지 진단하기 힘든 게 현실. 그러나 BNP 파리바 환매중단과 선진 중앙은행의 대규모 긴급자금 공급으로 최소한 서브프라임 위기가 지나가는 소나기가 아니라 국제금융시장에 흉터를 남길 수 있는 태풍이 될수 있는 가능성은 확인됐다.
이대표는 이날 "유럽에서 이름있는 BNP파리바가 고객들에게 환매 대금을 돌려주지 못하겠다고 선언한 것은 99년 한국의 대우채 사태와 비슷한 것으로 보면된다"며 "미국서브프라임 모기지론에 물린 채권이 얼마나 되는지 아무도 알수 없기 때문에 자칫하면 세계적인 펀드 모라토리엄 사태가 빚어질 수도 있다"고 덧붙였다. 99년 당시 대우그룹이 붕괴하면서 대우채를 편입한 펀드의 가치산정이 불가능해 환매가 일시 중단됐었다.
이대표는 "중간중간 지수 반등을 시도하겠지만 '서브프라임 모기지 문제'가 해소되지 않으면 상승폭은 크지 않을 것"이라며 "전세계 자산 구조가 수년간 지속된 고수익ㆍ고위험에서 벗어나는 패러다임 변화도 염두에 둘 필요가 있다"고 지적했다.
◇"1700으로 밀릴 가능성도 봐야"=이채원 한국밸류자산운용 전무는 "한국은행의 콜금리 인상과 BNP파리바 환매 중단 사태가 절묘하게 겹치면서 국내 증시의 낙폭이 커졌다"며 "코스피지수는 최대 1700선까지 밀릴 가능성을 염두에 둬야 한다"고 말했다.
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이 전무는 이날 지수가 타 아시아시장에 비해 더 급락한 배경으로 "그동안 국내 증시의 상승 속도가 비정상적으로 빨라 조정론이 힘을 얻는 시기에 악재가 동시에 터져나왔기 때문"이라며 "당분간 조정 국면을 피하기는 어렵다"고 덧붙였다.
미국서브프라임 모기지론 부실 사태의 확산 여부에 대해서는 확답을 유보했다.다만 서브프라임 모기지 부실로 이미 2번 이상 국내 시장은 충격을 받았기 때문에 다음 기회에서는 여파가 덜할 것으로 조심스럽게 내다봤다.
이 전무는 "사태 해결의 열쇠를 쥐고 있는 미국 시장의 흐름에 당분간 세계증시는 눈치를 볼 수밖에 없을 것"이라며 "단언키는 어렵지만 예상외로 문제 해결이 쉽사리 이뤄질 가능성도 열려있다"고 말했다.
개인투자자 입장에서는 지수를 보지 말고 종목을 볼 것을 주문했다.
이 전무는 "시장의 불확실성이 커지는만큼 지수에 일희일비할 필요가 없다"며 "이번 기회를 계기로 주도주 교체 등 시장의 흐름이 바뀔 공산이 크기 때문에 냉정하게 종목중심 투자패턴으로 변화하는 것도 좋은 방법"이라고 지적했다.
