문재인 정부 출범 100일, 희비 갈린 주식시장

文정부 100일 코스피 수익률 2.4% 기록...우려&기대 교차하며 업종별 기상도 엇갈려

문재인 정부 출범 100일을 넘기면서 정부 정책의 힘이 커지면서 상장기업 주가에 미치는 영향력이 커지고 있다. 기업 지배구조 재편과 관련한 상장사나 제약·바이오, 4차 산업혁신 관련주는 순항하고 있으나 반대로 규제정책이 발목을 잡힌 업종도 상당하다.

◇문재인 100일, 지주사·제약바이오·4차산업 '수혜주'=지난 17일 문 대통령은 취임 100일을 맞았다. 지난 5월9일 당선일 이후 100일간(5월8일~8월17일) 코스피 지수 상승률은 2.4% 수준이었다.

대선 전부터 시장은 문 대통령 당선을 호재로 받아들였다. 리더십 불확실성이 해소된 데다 신정부 부양책 기대감에 당선 이후 코스피 지수는 2300선과 2400선을 차례로 돌파하며 사상 최고가 행진을 이어갔다.

특히 김상조 공정거래위원장과 장하성 청와대 정책실장 선임은 '지배구조 랠리'에 불을 붙였다.

기업 지배구조 개혁의 '검투사'로 불리는 두 상징적 인물 인사는 지배구조 개편과 지주사 전환을 가속화시켜 경영 투명성과 배당성향 개선으로 고질적인 '코리아 디스카운트(한국 주식시장의 만년 저평가 현상)를 해소시킬 것이란 기대감을 높였다. 김&장의 선임에 지주사 종목이 신고가로 치솟으며 문재인 정부 최대 수혜주로 등극했다.

문 정부가 8월10일 선보인 건강보험 보장 강화 정책도 연초 부진했던 제약바이오 투자자들에게 기쁜 소식이 됐다. 건보정책 핵심은 3800여개에 달하는 비급여 진료 항목을 2022년까지 단계별로 급여화해 건강보험에 편입하는 것으로 의료 시장의 파이를 키워 제약업종의 매출 증대로 이어질 전망이다.

전문가들은 문재인 정부의 핵심 육성사업이지만 아직 그 수혜가 가시화되지 않은 4차 산업혁명 관련주에도 주목해야 한다고 조언했다. 4차 산업혁명 관련 업종으로는 반도체, IT, 네트워크 장비, 전기차 등이 거론된다. 과학기술정보통신부는 지난 16일 4차 산업혁명위원회의 설치 및 운영에 관한 규정을 심의·의결하며 발 빠른 행보에 나섰다.

김병연 NH투자증권 연구원은 "지금은 신정부 정책에 대한 걱정과 기대가 공존하는 상황"이라며 "법인세 인상 우려가 있으나 4차 산업혁명 관련해서는 정부의 성장 정책이 빠르게 구현되며 주가에 긍정적으로 작용할 가능성이 높다"고 판단했다.

◇건설·유통·편의점·통신 정부 정책 '날벼락'=반면 정부정책에 발목을 잡힌 업종도 많다. 8월2일 발표된 정부의 세법개정안과 부동산 정책으로 된서리를 맞은 IT와 건설주가 대표적이다.

2017년 세법개정안 가운데 법인세 과표 2000억원 초과 구간 세율을 22%에서 25%로 인상하는 안에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스는 2018년에 약 1조9000억원, 4800억원으로 추가 세금이 발생하는 것으로 추정되며 주가가 급락했다.

세법개정안과 같은 날 공개된 8·2부동산 대책은 건설주 급락을 초래했다. 8·2부동산 대책으로 서울 전 지역이 투기과열지구로 지정됐고 투기지역에 서울 11개구와 세종시가 포함됐다. 충격적 정책 발표 이후 현대산업을 비롯한 건설주 주가는 모멘텀을 잃고 계속 흘러내렸다.

전문가들은 IT주는 실적 모멘텀이 강한 데다 정부의 4차 산업혁명 정책이 가시화되면 세법개정안 충격에서 벗어날 것으로 보고 있다. 8·2 부동산 대책도 대책 발표 이후 첫 투기지역 분양인 공덕SK리더스뷰가 경쟁률 34대1로 청약에 성공하면서 건설주에 대한 우려가 과도하다는 목소리가 높아진다.

정부 규제로 2018년 이익 하락이 불가피해진 업종으론 통신, 유틸리티, 유통·편의점이 꼽힌다. 유통 및 편의점은 대형마트 영업규제와 최저임금 인상으로, 유틸리티는 탈원전정책으로 주가가 급락했고 향후에도 규제 리스크 확대가 예상되고 있다.

통신은 문재인 정부의 '통신비 절감' 공약이 구체화되면서 투심이 악화되는 추세다. 안재민 NH투자증권 연구원은 "정부의 통신요금 인하 의지가 강력하다는 점에서 선택약정할인제도는 물론, 65세 이상 저소득층 요금감면, 보편적 요금제 도입 등도 구체화될 경우 실적과 주가에 부정적 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.